投资观点

每日市场焦点

看图观市

  • 法国左翼联盟料赢出国会选举,或令欧元陷入整固

其他评论

  • 美6月职位增幅放缓;日家庭开支意外减少;以哈停火谈判现曙光;内地发70亿人民币债务融资工具支持以旧换新

市場分析

股票市场分析

股市观点

  • 两任总统辩论过后,市场预期拜登连任机会下降,并正调整未来政策预期,市场关注6月份非农就业数据及货币政策会议纪录
  • 欧洲通胀数据持续回落,惟欧央行总裁拉加德对今年再度减息持审慎态度,加上法国政局仍然不明朗,市场或暂时对欧洲股市持观望态度
  • 料欧美相继开始减息,亚洲地区或有更大减息空间;加上下半年欧美多地举行大选,外围政治风险升温或将加速资金流入亚洲高息股
  • 大宗商品价格近月表现有所回升,惟部分拉美国家政治局势仍然动荡,加上通胀数字仍高,相关股市短期内仍有机会受压
  • 虽然人民币近期受压,但6月内房销售改善,加上财新制造业PMI创3年新高,或有助提振市场气氛。市场观望三中全会的改革措施出台
备注:

正面 - 预期该资产类别长期表现相对主要环球市场指标较好
中性 - 预期该资产类别长期表现接近主要环球市场指标
审慎 - 预期该资产类别长期表现相对主要环球市场指标落后

以上资料由恒生投资服务有限公司提供

债市观点

  • 市场忧虑美国财政预算赤字会进一步恶化,不利长期通胀前景,刺激美长债息上升,主权债表现受影响
  • 美国投资级别债因美长债息上升而录得轻微跌幅,市场焦点或转移至美国企业业绩公布,对企业债的表现或有所影响
  • 内地工业企业利润保持增长势头,加上有民企内房回购美元债,市场气氛受支持,并带动整体亚洲投资级别债的表现
  • 企业基本面稳定带动息差持续收窄,美国高收益债上半年表现不俗,市场预计今年余下时间新债供应量或有所放缓,因为不少企业已完成再融资安排
  • 内地6月百强房企销售按月录得较大增幅,楼市良好气氛受惠于新政出台而有望延续一段时间,支持行业销售及整体内房债走势
  • 印度政府债首次获纳入主要新兴市场债券指数,加上总体经济稳定、汇率波动性较低以及相对高的收益率,料可吸引外资持续流入
备注:

正面 - 预期该资产类别长期表现相对主要环球市场指标较好
中性 - 预期该资产类别长期表现接近主要环球市场指标
审慎 - 预期该资产类别长期表现相对主要环球市场指标落后

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市场驱动因素和短期风险情绪

投资部署重点

  • 债券市场 – 美国核心PCE物价升幅创逾3年新低,进一步显示通胀处回落趋势,联储局有望下半年启动减息,将利好债市估值,吸引资金流入收益率吸引的美元投资级别企业债
  • 股票市场 – 受高息环境影响,美国经济数据表现近期随通胀有所回落,估值偏高的美股较难持续跑赢环球股市。投资部署上,应分散地区及板块,增持估值吸引的亚洲高息股
  • 日圆创38年低位,加上英、法大选等政治因素困扰欧元,使美元受支持。不过,美国5月核心PCE年通胀如预期放缓至2.6%,强化联储局年内减息预期。好坏参半下,料美元短线横行
  • 美国5月PCE通胀重返回落轨道,加强市场对联储局减息的预期,短债息企稳,惟市场忧虑美国财政预算赤字会进一步恶化,不利长期通胀前景,刺激美长债息上升,短期内债息或继续表现波动
  • 内地稳楼市、稳经济政策渐见效果,百强房企6月销售按月显著改善,中小企制造业以3年来最快速度扩张。 7月中召开的三中全会有望推进中长期改革,或涉及房地产、地方财政及税务等领域

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